投资者应根据自身风险承受能力和需求，选择适合的投资形式。
投资黄金是一种相对稳定且具有保值增值潜力的投资方式。在选择投资时间和投资形式（纸黄金或实物黄金）时，可以考虑以下因素进行长期、中期和短期投资回报的分析：
长期投资回报分析：
1. 市场趋势：观察全球经济和金融环境的发展趋势，例如通胀率、利率、地缘政治局势等因素，以判断长期黄金价格走势。
2. 黄金供需：考察全球黄金市场的供应和需求情况，包括黄金生产量、购买力等因素，以评估黄金价格的长期走势。
3. 资产配置：黄金是一种避险资产，具有对冲风险的作用，投资者可以根据自身资产配置需求和风险承受能力，将黄金作为长期投资的一部分。
中期投资回报分析：
1. 技术分析：通过分析黄金的价格走势图形和技术指标，判断黄金的中期走势，例如移动平均线、相对强弱指标等。
2. 事件影响：关注全球经济和金融市场的重大事件，如经济数据公布、政策变动等，这些事件可能对黄金价格产生中期影响。
3. 投资策略：制定中期投资策略，例如采取定期定额投资策略，以规避市场波动性，长期均衡投资成本。
短期投资回报分析：
1. 市场情绪：观察市场情绪和投资者情绪，例如市场恐慌、投机氛围等，这些因素可能对黄金价格产生短期波动。
2. 短线技术分析：采用更短周期的技术分析方法，如日线图、分钟线图等，结合技术指标和图形形态，进行短期黄金价格走势的判断。
3. 风险控制：短期投资风险较大，投资者应确立止盈和止损策略，严格控制投资风险。
纸黄金与实物黄金的投资回报分析：
1. 交易成本：纸黄金一般通过金融交易所进行交易，而实物黄金需要购买实物并存储，因此纸黄金具有更低的交易成本。
2. 价格走势：纸黄金价格与实物黄金价格具有一定的相关性，但价格波动可能存在差异。投资者可以根据自身需求和投资目标，选择适合自己的投资形式。
3. 风险管理：实物黄金具有保值和实物升值的特点，但也面临储存风险和交易不便的问题；纸黄金具有高流动性和便捷性，但也面临金融风险和合约风险。投资者应根据自身风险承受能力和需求，选择适合的投资形式。
总之，投资黄金需要根据个人的投资目标、风险承受能力和时间选择，结合市场走势和投资策略进行分析和选择，以获得较理想的投资回报。