黄金ETF是交易所交易基金，它是通过购买和持有黄金衍生品或黄金相关证券来追踪黄金价格的投资工具。黄金ETF的回报与黄金价格的涨跌相关，并且投资者可以通过股票交易所直接买卖黄金ETF。然而，黄金ETF存在市场流动性风险和估值风险，如果市场交易不活跃或者基金的净资产值与市场价格出现较大偏差，投资者可能会面临损失。总的来说，实物黄金、黄金ETF和黄金投资基金都是黄金投资的方式，它们各自都有不同的风险和回报特点。
实物黄金是指实际的黄金金属或黄金饰品，投资者可以购买并持有实物黄金。实物黄金的回报主要来自于黄金价格的涨跌和金属的升值。然而，实物黄金的风险在于保管和安全，投资者需要考虑存储和保险的成本，并且实物黄金容易受到盗窃和损失的风险。
黄金ETF（Exchange Traded Funds）是交易所交易基金，它是通过购买和持有黄金衍生品（例如黄金期货合约）或黄金相关证券来追踪黄金价格的投资工具。黄金ETF的回报与黄金价格的涨跌相关，并且投资者可以通过股票交易所直接买卖黄金ETF。然而，黄金ETF存在市场流动性风险和估值风险，如果市场交易不活跃或者基金的净资产值（Net Asset Value）与市场价格出现较大偏差，投资者可能会面临损失。
黄金投资基金是由专业基金管理公司管理的投资工具，它可以通过投资多种黄金相关证券（如黄金期货、黄金矿业公司股票等）来追踪黄金价格的涨跌。黄金投资基金的回报与黄金市场表现相关，投资者可以通过购买基金份额来参与黄金市场。然而，黄金投资基金存在管理费、销售费和交易费等费用，并且投资基金也有市场风险和基金经理操作风险。此外，投资黄金基金也需要注意基金的投资策略和业绩表现。
总的来说，实物黄金、黄金ETF和黄金投资基金都是黄金投资的方式，它们各自都有不同的风险和回报特点。投资者在选择黄金投资方式时，需要考虑自身的风险承受能力、投资目标和时间 horizon，以及对市场的了解和投资知识。此外，投资黄金时，也可以考虑分散投资，将资金分配到不同的黄金投资方式中，以降低整体投资风险。