ETF管理公司会通过借入资金或者使用金融衍生产品来增加资本，以实现杠杆效应。这意味着黄金ETF的收益可能大于或小于黄金价格的实际涨跌幅度。投资者在购买黄金ETF前需要评估自己的风险承受能力和投资目标，以确定是否适合投资黄金ETF。投资者在选择投资方式时应根据自身的风险偏好和投资目标做出判断。
实物黄金和黄金ETF都可以用于投资黄金市场，但它们的杠杆效应和投资者风险承受能力有所不同。
一、杠杆效应
1. 实物黄金：投资实物黄金没有杠杆效应，投资者获得的收益和黄金价格的涨跌幅度一致。投资者购买实物黄金需要全额支付，不会有借贷的追加要求或者利息成本。
2. 黄金ETF：黄金ETF通常会使用杠杆来追踪黄金价格的变化，以提高投资者的收益。ETF管理公司会通过借入资金或者使用金融衍生产品来增加资本，以实现杠杆效应。这意味着黄金ETF的收益可能大于或小于黄金价格的实际涨跌幅度。
二、投资者风险承受能力
1. 实物黄金：投资实物黄金相对较为稳定，价格波动相对较小。因此，实物黄金适合风险偏好较低的投资者，或者用于对冲其他高风险投资的组合。
2. 黄金ETF：由于使用了杠杆效应，黄金ETF的价格波动可能较大。投资者在购买黄金ETF前需要评估自己的风险承受能力和投资目标，以确定是否适合投资黄金ETF。
综上所述，实物黄金和黄金ETF的杠杆效应和投资者风险承受能力有所不同。投资者在选择投资方式时应根据自身的风险偏好和投资目标做出判断。